爱策略英伟达千亿美元投资OpenAI，打造史上最强AI基础设施

9月23日消息爱策略，周一，芯片巨头与人工智能公司OpenAI联合宣布达成一项里程碑式的合作。根据协议，英伟达计划向OpenAI投资高达1000亿美元，共同建设超大规模的人工智能数据中心。这一合作旨在为OpenAI下一代模型的训练与运行提供强大的算力支持，也标志着全球AI基础设施竞赛进入了新的阶段。

千亿美元打造10吉瓦算力集群

根据双方签署的意向书，此次合作的核心目标是为OpenAI部署总容量至少为10吉瓦的英伟达计算系统。这一电力规模相当于四座胡佛水坝的发电总量，足以满足超过800万户美国家庭的用电需求。

英伟达创始人兼首席执行官坦言，这是一个“史无前例、庞大且复杂的工程项目”。他在接受采访时表示：“这是第一个10吉瓦项目，听起来当然像是一项巨大的工程。但毫无疑问，AI对各行各业的变革性影响毋庸置疑。”

这项合作将采用分阶段的实施策略。根据目前的安排，待双方在未来数周内敲定最终采购协议后，英伟达将先行投入100亿美元作为首期投资。硬件交付计划于2026年底启动，而第一阶段的中期目标是，在2026年下半年，利用英伟达尚未正式发布的下一代“Vera Rubin”平台，完成首批1吉瓦算力的上线部署。

据悉，Vera Rubin平台的性能预计将达到当前Grace Blackwell平台的两倍以上，后者搭载的GB300组合芯片已被业界公认为目前最强大的AI芯片。

根据黄仁勋8月在财报电话会上的披露，建设1吉瓦的数据中心需投入500亿到600亿美元，其中约350亿美元用于采购英伟达的芯片系统。以此为基准进行推算，整个10吉瓦项目的总投资规模可能将超过5000亿美元。

为了对冲此次巨额投资可能面临的风险，双方设计了渐进式的投资机制：英伟达将根据每吉瓦容量的实际部署情况分批注资，以确保OpenAI能够维持其当前的增长速度，从而保障投资回报。

在资金运作上，这笔交易采用了在AI领域颇为常见但又引发关注的“循环”安排。协议生效后，英伟达将开始认购OpenAI的无投票权股份，而OpenAI则可以使用这笔注资，反过来向英伟达采购其赖以生存的先进芯片。这种模式使得英伟达能够巧妙地将其庞大的资产负债表上的现金储备，直接转化为财报上的新收入爱策略，形成一个看似完美的商业闭环。

强强联合：战略共赢与行业重塑

对处于人工智能浪潮核心的英伟达和OpenAI而言，此次合作远超普通的商业交易，是一次深度的战略协同。这种强强联合将为双方带来多重战略价值。

对英伟达而言，此次合作具有三重意义：首先，通过股权投资全球最具影响力的AI公司，既能获得财务回报，更锁定了长期稳定的高端芯片采购需求。正如Requisite资本管理公司执行合伙人布林·托金顿（Bryn Talkington）所指出的那样，这构成了一个“完美闭环”：英伟-达向OpenAI投入巨资，而OpenAI又将这笔资金回流至英伟达购买产品。

其次，这次合作将进一步巩固英伟达在AI基础设施竞赛中的绝对领先地位。通过将最顶尖的硬件能力与最前沿的软件创新紧密结合，英伟达正在构筑一道让竞争对手难以逾越的护城河。

最后，合作消息公布后，资本市场迅速给出了积极反馈，英伟达股价应声上涨近4%，市值攀升至近4.5万亿美元，进一步巩固了其全球市值的龙头地位。

对OpenAI来说，此项合作有效解决了其发展的关键瓶颈。一方面，千亿美元级的资金支持确保了先进芯片的稳定供应，为模型迭代提供了算力保障。另一方面，作为非上市公司，与产业龙头深度绑定将显著提升其信用评级，降低融资成本。这种协同效应为其推进“星际之门”等超大规模项目创造了有利条件。

OpenAI首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）在公告中指出：“万物始于算力。计算基础设施将成为未来经济的基石，我们将借助与英伟达共建的设施，既创造AI新突破，又实现技术的大规模普惠。”

行业巨震：竞争格局的深度变革爱策略

英伟达与OpenAI的“超级联盟”，或将深刻重塑整个科技行业的生态格局。

首先，这一合作向世界释放出一个明确信号：未来AI领域的竞争已不再局限于模型算法的单点突破，而是演变为覆盖数据中心、能源保障与供应链管理的系统性、资本密集型竞赛。此举势必在全球范围内掀起新一轮大规模AI数据中心建设热潮。

科技领袖如马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、埃隆·马斯克（Elon Musk）等人也持相同观点，他们认为，巨额资金的投入与强大的算力支撑，将把人工智能模型推向一个全新的“超智能”时代。

其次，两家巨头的深度合作也引发了竞争对手的普遍忧虑。他们担心这种强强联合将改变行业的经济激励结构，从而削弱市场竞争。反垄断律师安德烈·巴洛（Andre Barlow）指出，该合作可能将英伟达在芯片领域的垄断优势与OpenAI在软件方面的领先地位捆绑在一起，进而显著增加AMD等芯片厂商，以及Cohere、Mistral、Perplexity、CoreWeave和Scale AI等其他AI模型开发商的竞争压力。

再次，从更深层次来看，这项合作是对人工智能持续进化、最终实现超越人类智能的一场豪赌。它预见了一个AI产品普及率急剧上升的未来，届时社会结构将因对计算能力的深度依赖而发生根本性转变。正如奥特曼所言：“这个‘超级大脑’所创造出的成果将会超乎想象，甚至可能超出我们目前的理解范围。”

然而，这一乐观愿景并非没有争议。部分持怀疑态度的人士认为，AI模型的发展可能已触及瓶颈。事实上，过去一年中，不少顶尖AI公司即便投入巨额资金，仍难以实现模型性能的显著提升。

例如，Meta在今年早些时候推迟了其旗舰AI模型的发布。面对技术挑战，扎克伯格不惜重金组建了一支价值数十亿美元的AI团队，从多家公司招募顶尖研发人才。而OpenAI发布的GPT-5模型，尽管最初被宣传为具备“博士级专家”能力，却引发了用户的广泛争议，甚至促使部分投资者重新审视他们对AI热潮的基本判断。

市场声音：狂热与观望并存

对于此次重磅合作，市场与分析师呈现出了复杂而多元的反应。

投资者用真金白银表达了对英伟达与OpenAI合作前景的看好，英伟达股价的飙升便是最直接的证明。此前，甲骨文与OpenAI达成的3000亿美元合作协议，曾推动甲骨文的市值增长约三分之一，逼近1万亿美元大关。这些案例共同表明，OpenAI已被投资者视为本轮人工智能热潮中不可或缺的核心力量。

分析师普遍认为，此举对英伟达具有积极意义，既有助于OpenAI实现其宏大的算力目标，也确保了英伟达能够深度参与这一进程。然而，他们也指出了潜在的风险与值得关注的问题。

首先便是对资金循环模式的讨论。伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）等市场观察人士对此类合作安排表示关注，质疑其产生的销售额在多大程度上反映了真实的市场需求，而非仅是资本在少数巨头之间的内部循环。

其次则是对AI发展前景的审慎态度。尽管英伟达和OpenAI的高层均宣称这仅是全球AI建设的开端，但AI技术实际落地的时间表与用户采纳速度仍存在较大不确定性。奥特曼本人上月也曾公开表示，投资者对AI的热情“过度高涨”，并预测部分初创公司及投资者将“面临失败”。

尽管存在争议与不确定性，英伟-达与OpenAI的此次合作无疑已在全球AI发展史上留下了浓重的一笔。这不仅是一项商业协议，更是对未来世界形态的一次大胆构想与实践。随着合作细节在未来几周内最终敲定，全球目光将聚焦于这对“软硬结合”的超级联盟，看它们如何引领人类社会步入一个由超大规模计算驱动的新智能时代。

此外，这场豪赌的背后逻辑也值得深思。构建大规模GPU集群（常被称为“AI工厂”）的竞赛已全面拉开帷幕，英伟达在这一领域无疑占据领先地位。凭借GPU销售激增所带来的充沛现金流，这家芯片巨头正积极寻找能够持续产生回报、维持其业务良性循环的投资机会。在这种背景下，还有什么比投资于自家的大客户更好的选择呢？

与此同时，无论在用户规模还是财务表现方面，OpenAI的增长速度均远超AI领域绝大多数竞争对手。截至2025年中期，其年化收入已飙升至100亿至130亿美元，较2024年的37亿美元实现了跨越式增长。（小小）

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