钱程速配国金证券率先出手! 融资保证金比例从80%上调至100% 行业降杠杆序幕拉开?

国金证券于8月26日发布公告钱程速配，宣布将从8月27日起调整融资保证金比例。此次调整涉及除北交所以外的标的证券，新开立融资合约的保证金比例将从80%上调至100%。这一举措引发市场广泛关注，部分投资者担心这可能预示着全行业降杠杆趋势的开始。

调整细节与实施方式钱程速配

国金证券此次调整采用"新老划断"的实施原则。8月27日起新开立的融资合约将适用100%的保证金比例，而在此日期前已开立的存量融资合约仍按原有比例执行。这种差异化处理方式避免了对现有客户造成直接冲击。

调整后的保证金比例计算公式为：标的证券融资保证金比例=100%+（1-标的证券折算率）×0=100%。这意味着投资者进行融资交易时将无法使用杠杆，需要提供与融资金额等额的保证金。原本投资者用80万元保证金可融资100万元的情况将不复存在钱程速配，现在需要100万元保证金才能融资相同金额。

市场反应与行业现状

多家券商表示目前没有跟进调整融资保证金比例的计划。中信证券、国泰君安、华泰证券等头部券商均维持80%的常规保证金比例水平。这表明国金证券的调整属于个体行为，并非行业整体动作。

当前A股两融市场呈现较高活跃度。截至8月26日，沪深两市两融余额达到2.2076万亿元，创2015年6月25日以来新高。自8月11日起，融资余额已连续12个交易日突破2万亿元。尽管两融规模创新高，但两融余额占A股流通市值的比例为2.34%，远低于2015年峰值时期的4%以上水平。这一数据显示当前场内杠杆水平仍处于相对稳健状态。

本文源自：金融界钱程速配

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